L'acquisition par Michelin d'une participation minoritaire dans Allopneus : MAPP estime l'impact concurrentiel de l'opération

Le 30 juin 2015, l'Autorité de la concurrence ("ADLC") a autorisé l'acquisition par Michelin d'une participation minoritaire dans Allopneus, le leader français de la vente au détail de pneumatiques de remplacement sur Internet. Les principales questions soulevées par l'ADLC portaient sur les effets unilatéraux, puisque Michelin était déjà actif sur ce segment de marché; et les effets verticaux, puisque Allopneus comme ses concurrents vendent, entre autres, des pneus produits par Michelin.

A la demande de Michelin, MAPP a étudié ces différentes questions et réalisé un rapport qui a été soumis à l'ADLC. Nous avons tout d'abord apprécié la proximité concurrentielle entre les différents détaillants présents sur Internet. La technique statistique de l'analyse en composantes principales, qui permet de synthétiser une information relative à de nombreux paramètres hétérogènes, a permis de mettre en évidence la différenciation substantielle existant entre Michelin et Allopneus.

Pour estimer l'ampleur des effets unilatéraux éventuels, nous avons ensuite calculé des indices "GUPPI" (gross upward pricing pressure index). Cela a nécessité notamment de faire des hypothèses sur les ratios de diversion et de tenir compte du caractère partiel de la participation acquise dans le cadre de cette transaction. Notre analyse a montré que même sous des hypothèses conservatrices sur les taux de marge et les possibilités de substitution entre Internet et les points de vente physiques, les deux indices GUPPI pertinents étaient nettement inférieurs aux seuils mentionnés dans les Lignes directrices de l'ADLC. La décision rendue par l'ADLC valide cette approche et cite explicitement les indices GUPPI estimés par MAPP  parmi les motifs qui la conduisent à écarter le risque d'effets unilatéraux substantiels.

La décision peut être téléchargée à l'adresse suivante :

http://www.autoritedelaconcurrence.fr/pdf/avis/15DCC76decisionversionpublication.pdf